Đào Tuấn - Chuyện thường ngày ở huyện

  • Bởi Admin
    03/12/2010
    0 phản hồi

    Đào Tuấn

    Vụ TGĐ Công ty CP Dược phẩm Viễn Đông Lê Văn Dũng bị khởi tố, bắt tạm giam tội “Thao túng giá chứng khoán” đang cho thấy chính sách việc xử lý đối với hành vi làm giá, thao túng giá chứng khoán là hết sức lúng túng, khi cùng với một hành vi đang có hai cách xử lý.

    Cá mập, Sóng giả, giao dịch giả

    Ngày 2-12, Uỷ ban Chứng khoán nhà nước (SSC) đã yêu cầu phong tỏa tài khoản của ông Dũng của 2 Công ty và 13 người có liên quan. Những dấu hiệu ban đầu cho thấy ông Dũng cùng với một số người khác đã mở 11 tài khoản giao dịch chứng khoán dưới tên nhiều cá nhân. 11 tài khoản này liên tục tiến hành các lệnh mua bán đối với mà chứng khoán DHT của Công ty cổ phần dược Hà Tây với mục đích tạo giao dịch ảo trên thị trường.

    Theo quy định t+4, một nhà đầu tư chứng khoán chỉ được mở một tài khoản trên sàn và đối với việc giao dịch một cổ phiếu, chỉ được tiến hành mua, hoặc bán 4 ngày sau thời điểm giao dịch. Tuy nhiên bất cứ một nhà đầu tư nào cũng có thể kể ra những dạng mua khống bán khống làm giá… với sự đồng loã của chính các công ty chứng khoán.

    Vụ Lê Văn Dũng là vụ xử lý hình sự đầu tiên đối với hành vi thao túng giá chứng khoán trong bối cảnh các vụ thao túng không hề hiếm và trước nay luôn được xử lý hành chính.

    Xử thế nào cũng được.

    Trong thực tế, hàng loạt các vụ làm giá chứng khoán y hệt vụ việc Lê Văn Dũng đã được Uỷ ban chứng khoán xử lý… hành chính. Cách đây chưa lâu, ngay sau khi niêm yết 100 triệu cổ phiếu (CP) trên sàn Hà Nội, mã cố phiếu SQC của Công ty CP khoáng sản Sài Gòn- Quy Nhơn đã lập một “kỳ tích” vô tiền khoáng hậu trong lịch sử chứng khoán Việt Nam. 12 phiên liên tiếp kể từ khi chào sàn, “con SQC” đã tăng giá liên tục. Từ giá trị 81.000 đồng/CP nhiều thời điểm SQC đã tăng tới 159.800 đồng/CP với nhiều phiên “kịch trần”. Sau khi sự bất thường bị phát hiện, các nhà đầu tư đã xám mặt khi biết rằng nhà máy của SQC đã ngưng hoạt động, mỗi tấn titan làm ra doanh nghiệp sẽ lỗ 57 USD…Việc các “nhà đầu tư cá vàng”- chỉ nhà đầu tư nhỏ lẻ lao như thiêu thân vào SQC là bởi chỉ số P/E (hệ số giữa giá giao dịch một CP với lợi nhuận) quá cao, gấp 70 lần bình thường. Cho đến khi UBCKNN quyết định xử phạt hai nhà đầu tư là ông Hoàng Minh Hướng và bà Quách Thị Nga (40 triệu đồng/người), do có hành vi tác động lên giá CP SQC thì chỉ số P/E cao đến phi lý mới được tỏ tường. Trong một thời gian ngắn, hai nhà đầu tư này đã “làm giá” bằng cách đặt nhiều lệnh mua khối lượng lớn CP SQC với giá trần hoặc sát trần trong nhiều phiên liên tục. Vụ SQC nổi tiếng đến mức các chuyên gia tài chính còn cho rằng việc rút CP SQC còn có thể tác động cả lên top 10 người giàu nhất trên sàn chứng khoán VN năm 2010.

    Vụ thao túng, làm giá gần đây nhất, gây nhiều bức xúc nhất là vụ nhà đầu tư Nguyễn Kim Phượng. Một mặt, bà Phượng chào mua công khai 1,3 triệu cổ phiếu VTV của Công ty CP Vật tư và Vận tải xi măng khiến giá cổ phiếu lập tức tăng mạnh,) nhưng thực tế nhà đầu tư này không hề mua mà sử dụng tài khoản thứ hai để bán ra 550.000 CP với giá cao để thu lợi. Bà Phượng sau đó cũng chỉ bị phạt 170 triệu đồng.

    Rõ ràng cùng với một hành vi thao túng, làm giá mà xử lý hành chính cũng được, xử lý hình sự cũng hay thì không thể ngăn chặn được những tiêu cực, không thể chặn được hiện tượng làm giá trên thị trường.

    Xử lý vi phạm trong lĩnh vực chứng khoán: Hành chính cũng được, hình sự cũng hay

    Ông Nguyễn Hoàng Hải, Tổng thư ký Hiệp hội các nhà đầu tư tài chính (VAFI) đã đưa ra ý kiến xung quanh việc xử lý trường hợp làm giá chứng khoán thời gian gần đây.

    Ông bình luận gì về vụ bắt đại gia làm giá chứng khoán của công ty Dược Viễn Đông, với góc độ là trường hợp đầu tiên bị xử lý hình sự?

    - Ông Nguyễn Hoàng Hải: Làm giá chứng khoán hiện nay được nhìn nhận dưới hai khía cạnh. Một là ở một số doanh nghiệp niêm yết, họ nhào nặn số liệu, tạo ra doanh thu giả, lợi nhuận giả rất nghiêm trọng, nhưng cách này các cơ quan chức năng chưa phát hiện ra nhiều. Dạng thứ hai, phổ biến hơn, đó là nhóm nhà đầu tư chuyên nghiệp thao túng giá cả, bằng cách cấu kết với một số công ty chứng khoán, tạo dựng thông tin, kế hoạch rồi thông qua một số môi giới chứng khoán để tung ra thị trường. Cách làm này được thực hiện rất chuyên nghiệp và bí mật, khiên các cơ quan chức năng không hẳn là khó phát hiện nhưng mất công. Cách thao túng như trường hợp của Dược Viễn Đông cũng chưa hẳn là tinh vi nhưng cho thấy rằng hiện tượng làm giá chứng khoán thời gian qua diễn ra phổ biến.

    Theo đánh giá của ông, rõ ràng tình trạng việc làm giá chứng khoán đang diễn ra phổ biến, nhưng các cơ quan chức năng kh ông xử lý, hay là muốn mà chưa được?

    - Hiện tại hành lang pháp lý chưa rõ ràng nên dẫn đến tình trạng cạnh tranh không lành mạnh trên thị trường. Công ty này lợi dụng kẽ hở pháp luât để cạnh tranh không lành mạnh, rồi pháp luật không được thực thi nghiêm nên dẫn đến các công ty khác cũng vậy. Chẳng hạn như trường hợp Dược Viễn Đông, UBCK vừa rồi ra quyết định phạt 50 triệu, kể cả không có yếu tố hình sự thì với việc phạt 50 triệu là quá nhỏ, không có ý nghĩa răn đe, chứng tỏ chưa nghiêm và thể hiện cơ chế xin – cho trong khi rõ ràng Dược Viễn Đông sai phạm rồi.

    Vậy theo ông cần phải có giải pháp gì để chấn chỉnh tình trạng này trên thị trường chứng khoán thời gian tới?

    - UBCK cần phải soạn thảo quy định một số tội danh nguy hiểm, rõ ràng. Chứ như hiện tại tuy quy định tội danh thao túng chứng khoán với mức độ nghiêm trọng sẽ bị xử lý nhưng cần phải xác định thế nào là gây hậu quả nghiêm trọng. Trước đây khi sửa đổi bộ luật hình sự, chúng tôi đã có góp ý bên UBCK phải định ra tới hơn 10 tội danh trong lĩnh vực chứng khoán. Nhưng hiện nay ranh giới không rõ ràng nên mới có tình trạng vi phạm pháp luật nhưng xử lý hành chính cũng được mà hình sự cũng được.

    Theo tôi việc phạt tiền thì chẳng ăn thua gì. Giám đốc công ty chứng khoán làm sai, nhưng khi phạt tiền lại phạt công ty trong khi đáng lẽ phải tước giấy phép hành nghề thì người ta sẽ sợ mà không dám làm. Tội danh không rõ ràng, còn chế tài lại thấp. Có phạt tới 100 -200 triệu cũng không đáng gì so vơi lợi nhuận họ thu được nên người ta vẫn vi phạm là điều đương nhiên. Đó là chưa kể nếu phát hiện ra thì còn chạy chọt.

    Chủ đề: Kinh tế

    Hãy chia sẻ suy nghĩ của bạn

    0 phản hồi